「车贷计算」央行:流动性以维稳为主 预期管理不宜释放过多信息_-

    来源:http://www.hxjzy.com 发布时间:2020-05-24

      虽然之前一天央行刚刚续作了近日在市场传言颇多的到期中期借贷便利(mlf),被外界认为是宽松政策有望持续,但在随后21日的达沃斯论坛上,央行行长周小川就明确表示,不会向经济注入过量的流动性,一前一后,外界解读也从宽松开始转向。不过,也有市场分析认为,周小川此言“实事求是”。央行操作本来就是维持货币稳定,而将周小川上述言论过度解读失之偏颇。

      北京时间1月21日,在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛2015年年会上,周小川出席“波动性:新常态”分论坛并发言。他在回答主持人关于中国股市的提问时表示,中国央行希望货币政策保持稳定,而不追求经济中有过多流动性。

      周小川表示,央行致力保持货币供应稳定,但经济是不断发展变化的,有时候这一变化是由国际金融市场状况引起,国内流动性也随之变化,因此央行有时向市场注入流动性,有时收紧流动性,对资本市场包括股市产生影响。市场参与者应主要关注上市公司基本面。

      过去中国金融市场相对独立,但随着沪港通、银行间市场、债券市场的发展与开放,中国金融市场与国际金融市场的联系越来越紧密。

      在当天A股任性暴涨的背景下,这段表态再度引发媒体关注。该发言一时间被部分媒体理解为,“央行无意释放过多流动性”,引得市场人士纷纷直呼“(小川行长)半夜到地球另一面释放利空,且等明日大盘再跌”的感慨。

      相关券商表示,央行似乎已经对传统的降准降息不再感兴趣,陷在各种英文字母组成的创新货币政策工具乐此不疲,但不管是结构性的宽松工具还是传统的降准降息,宽松政策是躲不过去的,否则没办法为经济改革换取时间和空间。

      然而也有分析认为,周小川此言“实事求是”,可以理解。央行操作本来就是维持货币稳定,这也呼应了1月20日下午央行证实采取的加量续做中期借贷便利(MLF)的行为。过多的流动性对实体经济的促进作用不明显,一方面是银行风险偏好回落,信用扩张在收缩,货币传导机制不畅,实体经济融资成本依旧高企;另一方面是企业不愿意扩大再生产,货币宽松对实体经济的帮助有限,却增加人民币汇率和资产价格泡沫的压力。

      而对于央行前一日的续作中期借贷便利一行为,国信证券宏观首席分析师钟正生表示,不必对加量续做大做文章,只是央行平滑流动性的操作而已。央行特强调,此次加量续做旨在“继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能,强化正向激励作用,同时也为应对春节前的流动性季节性波动,促进货币市场平稳运行。

      在就央行政策市场预期方面,周小川表示,在常态下,货币政策往往符合经济学家和市场的普遍预期,这时的公众沟通当然可以比较宽松。但是在酝酿政策转向时,央行的任何考虑都是极度敏感的信息,关系到对预期的管理,因此不宜释放过多的信息以免造成干扰。

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